Commodities Traders Zunehmend Adopt Algorithmen

Commodities Traders Zunehmend Adopt Algorithmen Rohstoffhändler immer sind die Annahme Algorithmen, aber diese sind nicht die Aktienmärkte 'automatisierten Handelsstrategien, als Waren algos machen oft Raum für menschliche Diskretion. Von Ivy Schmerken Algorithmic Trading durch die Anlageklassen setzt seinen Marsch. Eigenhandelsfirmen mit Erfahrung in anderen Anlageklassen bringen algorithmischen Handel an den Rohstoffmärkten, nach mehreren Experten. Nigel Kneafsey, CEO von Options IT, ein führender Anbieter von hochleistungsfähigen Handelstechnologieinfrastruktur als Service, sagt automatisierten Handelsstrategien werden die Expansion in Rohstoffe wie Energie und Landwirtschaft. "Viele dieser Firmen sind Handel einen Teil der Futures-Markt und dann Übergang zu anderen", erzählt er. Nachdem sie "in eine Strategie implementieren eine bestimmte Menge an Kapital, haben sie das Gefühl, in eine andere [Assetklasse] zu bewegen." Die meisten der automatisierten Handel in Rohstoffen findet am Terminbörsen in Chicago, aber es gibt einige Aktivitäten tauchten in New York, stellt Kneafsey, dessen Firma stellt die Konnektivität zu der CME, CBOE und Intercontinental Exchange (ICE). Einer der Gründe, Rohstoffe Gewinnung neuer Unternehmen und neuer Strategien ist, dass die Märkte nicht so ausgereift wie Aktien. "Es ist eine weniger ausgetretenen Pfad als beispielsweise Aktien, aber die Anlagen sind da, um es zu tun, wenn man die richtige Strategie ist," Kneafsey weist darauf hin, was darauf hindeutet, dass es eine größere Chance in Rohstoffe für elektronische Strategien zur Ausnutzung von Marktineffizienzen zu nehmen . Auch mit mehr und mehr institutionelle Geld in Rohstoffe fließt, sowohl durch Exchange Traded Funds (ETFs) und börsennotierte Futures und Optionen, Manager suchen nach neuen Wegen, um alpha in Rohstoffe zu erzeugen suchen. "Die Asset-Klasse, die die jüngsten Aufnahme in der Automatisierungs gesehen hat, ist Rohstoffe", sagt Mike Reilly, Leiter der Rohstoffe für Europa, den Nahen Osten und Afrika (EMEA) bei Progress Software in London. Eigenhandelsfirmen, fügt er hinzu, kümmern sich nicht um den Basiswert. "Alles, was sie wollen, ist die Liquidität und die Preisfindung und genügend Tiefe, Sie wollen nicht, um in Positionen [sie] nicht innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens zu schließen können, ob das ist, US-Staatsanleihen, Öl oder Zucker -.. Es doesn ' t Angelegenheit "Reilly erklärt. Obwohl die Börsen nicht unbedingt zeigen, wie viel von ihrem Volumen stammt von Maschinen gegen Menschenhändler, Reilly behauptet, dass es Hinweise darauf, dass in den meisten aktiven Front-End-Öl-Verträge (ICE Brent Crude Futures und WTI Nymex), so viel wie 35 Prozent bis 50 Prozent des Volumens wird durch algorithmischen Handel generiert. Schätzungen zufolge tritt auf etwa 15 bis 20 Prozent aller Futures-Handel in Warenterminkontrakte. Innerhalb Rohstoffe, gibt es verschiedene Subtypen, einschließlich Metalle; landwirtschaftliche Produkte, wie Zucker, Sojabohnen-Futures und Getreide; und Energie, sagt Dan Hübscher, die Progress Software Haupt, Produktion Marketing-Manager, für die Kapitalmärkte. "Die meisten Menschen über Energie reden, und innerhalb von Energie, Erdöl, Erdgas, Strom und Kohle, und raffinierte Produkte wie ein Heizöl", erzählt er. "Automatisierter Handel wird zu den leichtflüchtigen [Rohstoffe] angewendet und aktive Teilmengen, dass tendenziell Energie-Futures-Kontrakte und insbesondere Rohöl sein." Nicht Algorithmic Trading, wie wir sie kennen Aber während die Automatisierung der Rohstoffhandel wächst, sagt Hübscher, "Die eigentlichen Handelsstrategien nicht unbedingt algorithmische, wie wir sie kennen aus Aktien und anderen Futures." Der größte Teil der Handelsautomatisierung im Rohstoffraum über elektronische Handels - und Risikomanagement oder ETRM, Systeme, erklärt er. "Das ist mehr Klicken-und-Punkt-Handel, wo der Handel wird durch einen menschlichen Entscheidungsprozess ausgeführt wird." Laut einer aktuellen Umfrage sind jedoch zwei Drittel der ETRM Nutzer bereit, rip out und ersetzen ihre Systeme, weil sie nicht mit den Märkten Schritt halten, weist Hubscher aus. Während ETRM bietet bildschirmbasierte Handels - und automatisiertes Risikomanagement Haken, wird Progress Apama Division Förderung des Konzepts der programmatischen Handel und Risikomanagement (PTRM), um Rohstoffhändler. Mit PTRM, Algorithmen unterstützen die Handelsentscheidung und das Risikomanagement alle in einem integrierten Prozess, der von Complex Event Processing (CEP) Technologie Apama die unterstützt wird, sagt Hubscher. Einige Rohstoffhandelsberater, aber verlassen sich auf eine Kombination von Strategien, die menschlichen Ermessen sowie programmatische Regelungen beinhalten. Nautical Kapital in Boca Raton, Florida. Ist Teil einer neuen Generation von Handelsberater, die sich ausschließlich auf Rohstoffe konzentriert. "Wir sind eine Ware, Vermögensverwaltungsgesellschaft, die entwickelt und verwaltet mehrere Absolute Return-Strategien", sagt CEO David Henritze. Vorerst handelt die Firma mit dem Geschäftsführenden Direktors der Hauptstadt, aber Nautical plant, seine Strategien durch die Banken zu verteilen, verrät Henritze. Nautical derzeit Trades drei Strategien - zwei diskretionären Strategien, die von den Rohstoff Blick auf die Portfoliomanager und eine systematische Strategie angetrieben. Die erste diskretionäre Strategie profitiert von relativen Wertchancen durch inter-Rohstoff-und Kalender-Spreads; der zweite auf Richtungsblick und wird über Optionen implementiert. Die systemische Strategie Dynamische Commodity Trading System beschäftigt Trendfolge und grundlegenden Algorithmen, um lange, kurze oder flach (Bargeld) die Exposition gegenüber 15 Rohstoffe zu bestimmen. "Auf der Terminseite des Geschäfts, ist es sehr automatisiert," Henritze bezieht. "Die Art und Weise haben wir die Geschäfte auf elektronischem wenn Terminbörsenhändler gemacht." Ryan Träger, Chief Investment Officer von Nautical, betont, dass im Laufe der Zeit in verschiedenen Märkten führen die Ermessens und systemische Strategien unterschiedlich. "Mit diskretionären Strategien, gibt es immer menschliches Zutun in herauszufinden, die Gewichtungen für die Algorithmen", sagt er. "Durch eine Reihe von Strategien im Laufe der Zeit werden die Investoren diversifiziert sein und machen Sie das Beste." Träger fügt hinzu: "In Spread-Trading, ist mir egal, wenn Waren nach oben oder unten, und beide von denen sind diskretionären Strategien." Beispielsweise erreichte Zucker 40-Jahreshoch Ende Januar. Es gab eine Angebotsknappheit, und die kurzfristigen März-Kontrakt ging von 9 Cent pro Pfund, um Spitzen von 31 Cent pro Pfund, je nach Träger. In der Zwischenzeit wurden May Zuckerverträge zu einem um 10 Prozent auf 15 Prozent Rabatt auf den Verträgen März verkauft. "Wir verkauften die March Zucker an den Höhen, und wir kauften die Mai Zucker. Wir möchten, dass eine marktneutrale Handels nennen", sagt Träger. "Wir kümmern uns nicht um die Richtung der Zucker. Wir sind auf der Beziehung zwischen den beiden Verträgen über eine Kalender Verbreitung implementiert konzentriert." Träger stellt fest, dass die Firma handelt auch Inter-Commodity Spreads, wie Rohöl zu Heizöl. "Eine Menge ist es elektronisches", sagt er und fügt hinzu, dass alles Nautical Trades wird an einer Börse notiert und durch Anlage der Börse gelöscht. "Es ist alles sehr transparent und hoch liquide." Algos Jump Trading Desks Gary Stein, Direktor der Handels Forschung und Strategie bei Bloomberg Trade, räumt ein, dass algorithmische Handel in Rohstoffe anders als in Aktien. "In den Aktienmarkt, eine Position und eine, um zu füllen Sie haben, während in Rohstoffe, eine Strategie, die Sie versuchen, zu implementieren, sind Sie haben", sagt er. Aber, Stein weist darauf hin, sind Rohstoffe Algorithmen zunehmend anspruchsvoll. Bloomberg Trade, eine Tochtergesellschaft von Bloomberg, begann mit programmierten Strategien für Futures vor etwa fünf Jahren. Einige Kunden, nach Stein, wollte Aktien-Futures-Algorithmen, um Rohstoffe zu bringen, und viele der Strategien, die Tradebook hat nach Rohstoffen rollte ähnlich denen auf die Eigenhandelsabteilungen der Bulge-Bracket Banken verwendet werden. Zum Beispiel Tradebook bietet Trailing Stops, die ein Trader zu schleppen den Rohstoffmarkt, während der Computer stellt automatisch unter dem Marktpreis Stop-Loss-Aufträge ermöglichen. "Wir haben eine Menge Arbeit mit unseren Kunden bei der Schaffung der Auftragsarten, die sie suchen getan", sagt Stone. "Wenn Sie mit den Energien und den Lebensmitteln zu tun haben, können Sie knacken Spreads und Quetschungen oder Paaren algos den Handel Mais gegen Soja, oder Sojaöl gegenüber tun kann." In diesem Jahr, berichtet Stein, Bloomberg hat einen Vorstoß in innerRohstoffHandel oder Arbitrage gemacht. "Unsere Bände dramatisch gewachsen, weil wir in der Lage, über den Austausch zu gehen, sowohl inter - und intra Austausch", erzählt er. Letztlich Stein sagt, "Commodities Trader Dinge zu tun, sie vorher nicht tun konnte. Und sie mit deutlich weniger Schlupf und mehr Präzision tun kann." Ivy ist Editor-at-Large for Advanced Trading and Wall Street & Technologie. Ivy ist für das Schreiben von eingehenden Feature-Artikel, täglichen Blogs und Nachrichtenartikel mit einem Fokus auf den automatisierten Handel an den Kapitalmärkten verantwortlich. Als Branchenexperte, hat Ivy auf einer Vielzahl gemeldet. Info vollständig anzeigen